Les recettes douanières de Trump dévoilées, analyse de la tendance à court terme de l'or au comptant, de l'argent, du pétrole brut et des devises le 5 novembre

Aperçu du marché mondial

1. Conditions des marchés européens et américains

Les trois principaux contrats à terme sur indices boursiers américains ont augmenté ou diminué de manière mixte, les contrats à terme sur le Dow en hausse de 0,04 %, les contrats à terme sur le S&P 500 en baisse de 0,14 % et les contrats à terme sur le Nasdaq en baisse de 0,24 %. L'indice allemand DAX a chuté de 0,37%, l'indice britannique FTSE 100 a augmenté de 0,04%, l'indice français CAC 40 a chuté de 0,05% et l'indice européen Stoxx 50 a chuté de 0,41%.

2. Interprétation de l'actualité du marché

Les recettes douanières de Trump sont révélées et la décision de la Cour suprême affecte des milliards de ressources financières

⑴ En août, l'administration Trump avait collecté environ 90 milliards de dollars américains grâce aux tarifs mondiaux, et ces taxes sont en cours d'examen par la Cour suprême. ⑵ Les prévisions soumises par le gouvernement américain au tribunal montrent que les recettes douanières cumulées atteindront 750 à 1 000 milliards de dollars d'ici juin de l'année prochaine. ⑶La Maison Blanche affirme que les partenaires www.xmserving.commerciaux ont engagé des milliards de dollars en achats et en investissements, mais les détails spécifiques de la mise en œuvre ne sont toujours pas clairs. ⑷ Trump a un jour prédit avec optimisme que le montant des engagements concernés pourrait atteindre 15 000 milliards de dollars américains, mais il existe une énorme incertitude quant à leur mise en œuvre réelle. ⑸ Il existe un écart important entre le barème actuel des recettes et l'objectif attendu, ce qui indique que l'effet réel de la politique tarifaire pourrait ne pas être aussi bon que prévu. ⑹La décision de la Cour suprême affectera directement la réalisation de futures recettes fiscales de l’ordre de mille milliards et affectera l’orientation de la politique www.xmserving.commerciale américaine.

États-Unis les taux d'intérêt hypothécaires sont restés globalement stables

⑴Le taux d'intérêt contractuel moyen pour les prêts hypothécaires à taux fixe sur 30 ans aux États-Unis a légèrement augmenté pour atteindre 6,31 %, par rapport au plus bas précédent de 6,3 %, un plus bas de plus d'un an. ⑵Le nombre de demandes de prêts hypothécaires a diminué de 1,9%, après une forte hausse de 7% la semaine précédente.0,1%. ⑶Le nombre de demandes de refinancement a diminué de 2,8 % et le nombre de demandes de prêt pour l'achat d'un logement a diminué de 0,6 %.

La Banque centrale de Hongrie maintient une position ferme et la politique monétaire entre dans une phase d'attente

⑴ Le procès-verbal de la réunion d'octobre de la Banque centrale de Hongrie a montré que la décision de maintenir le taux d'intérêt de référence inchangé a été approuvée à l'unanimité par le Conseil des gouverneurs. ⑵Le Conseil des gouverneurs estime à l'unanimité que dans l'environnement changeant actuel, il est nécessaire de maintenir une attitude prudente et patiente en matière de politique monétaire. ⑶ Les responsables de la banque centrale ont estimé que le maintien de conditions monétaires strictes était tout à fait raisonnable, démontrant que la lutte contre l'inflation restait la priorité absolue. ⑷ Bien que de nombreuses banques centrales à travers le monde aient entamé un cycle de réduction des taux d'intérêt, la Hongrie continue d'adhérer à une position belliciste, soulignant la gravité de sa situation inflationniste. ⑸Le procès-verbal de la réunion a envoyé un signal clair selon lequel la possibilité d'un changement de politique à court terme est faible et les taux d'intérêt resteront à des niveaux restrictifs. ⑹ Le marché doit prêter attention aux changements ultérieurs dans les données sur l'inflation. Tout mouvement haussier inattendu pourrait inciter la banque centrale à prolonger davantage le cycle de resserrement. ⑺ Les différences politiques entre la Hongrie et les autres États membres de l'UE se sont intensifiées, reflétant la pression inflationniste unique à laquelle est confrontée la région d'Europe centrale et orientale.

Le Premier ministre japonais Takaichi Sanae a opposé son veto à la proposition de réduction de la taxe sur la consommation alimentaire

⑴Le Premier ministre japonais Takaichi Sanae a rejeté le plan de réduction de la taxe sur la consommation alimentaire proposé par le Parti démocrate cadet lors de la réunion plénière de la Chambre des représentants. ⑵ Concernant la question de l'assouplissement des restrictions sur le temps de travail, elle a déclaré que nous mènerons des discussions approfondies sur la base de la situation actuelle des méthodes de travail et des besoins réels. ⑶Interrogé sur la possibilité de réduire le nombre de sièges à la Chambre des représentants et de dissoudre la Chambre des représentants d'ici un an, Takaichi a souligné que la priorité absolue actuelle était de résoudre le problème des prix élevés. ⑷ Elle a été claire : "Il n'y a pas de temps pour envisager la dissolution de la Chambre des représentants à ce stade. La priorité absolue est de promouvoir des contre-mesures contre les prix élevés."

Le ministre de la Défense a déclaré qu'il attaquerait le Hamas à l'intérieur de la "ligne jaune" sans restrictions.

Le ministre israélien de la Défense Katz a déclaré le 5 novembre que l'armée israélienne détruirait les tunnels du Hamas et attaquerait son personnel armé "sans restrictions" dans la zone contrôlée par Israël ("ligne jaune") à Gaza. Bande. Katz a souligné que l'objectif d'Israël est de désarmer le Hamas, de démilitariser la bande de Gaza et de restituer les restes de tout le personnel israélien. Selon les estimations israéliennes, environ 200 militants du Hamas se cachent actuellement dans des tunnels du sud de Gaza, www.xmserving.comme celui de Rafah, contrôlés par l'armée israélienne. Ils n’ont pas pu se retirer dans les zones contrôlées par le Hamas sans être exposés à la vue des forces israéliennes. Dans le même temps, des informations circulent selon lesquelles les États-Unis font pression sur Israël pour qu'il autorise le retrait en toute sécurité de ce personnel armé afin de faire passer le cadre de cessez-le-feu à l'étape suivante.

Chevron est sur le point de prendre la décision d'étendre la production du champ gazier Leviathan, et une www.xmserving.commande importante de 35 milliards de dollars américains est sur le point d'être décrochée.

⑴ Chevron a confirmé qu'elle prendrait une décision d'investissement finale sur le projet d'expansion de la capacité de production du champ gazier Léviathan en Israël. ⑵ Ce gisement de gaz vient de signer en août le plus grand accord d'exportation de l'histoire, d'une valeur de 35 milliards de dollars, qui fournira à l'Égypte du gaz naturel pendant longtemps. ⑶ Chevron détient 40 % des actions en tant qu'opérateur du projet, et ses décisions d'investissement détermineront directement le modèle d'approvisionnement en gaz naturel de la Méditerranée. ⑷Le plan d'expansion des capacités de production vise à répondre à l'énorme demande du marché égyptien et à mettre en évidence la position stratégique de la Méditerranée orientale en tant que source d'énergie alternative pour l'Europe. ⑸Une fois la décision finale d'investissement approuvée, le projet entrera en construction substantielle.phase de création pour stimuler les investissements dans les infrastructures énergétiques régionales. ⑹ Cette décision consolidera le statut d'Israël en tant qu'exportateur régional d'énergie et modifiera la structure du marché du gaz naturel de la Méditerranée orientale. ⑺ Le marché est attentif au plan de dépenses en capital de Chevron, qui reflète le jugement stratégique du géant international de l'énergie sur la demande de gaz naturel à long terme.

L'activité économique du secteur privé britannique a retrouvé son élan

⑴L'indice PMI global du Royaume-Uni a atteint 52,2 en octobre, une augmentation significative par rapport à 50,1 du mois précédent, dépassant largement les attentes du marché d'une valeur initiale de 51,1 et 50,6. ⑵ Le secteur des services a connu une croissance significative à 52,3, www.xmserving.compensant la modeste contraction du secteur manufacturier de 49,7. ⑶ L’activité www.xmserving.commerciale globale s’est accélérée malgré des incertitudes telles que les taux d’intérêt élevés, les tarifs douaniers américains et le prochain budget gouvernemental. ⑷Le nombre de personnes employées est sur le point de se stabiliser, mettant presque fin à une contraction de 13 mois. ⑸Les entreprises déclarent généralement qu'elles sont confrontées à la pression de la hausse des coûts de main-d'œuvre et de l'augmentation des cotisations d'assurance nationale lors du dernier cycle budgétaire.

Le marché automobile allemand s'est redressé en octobre, avec une hausse des immatriculations de voitures neuves de près de 8 %

⑴Le nombre d'immatriculations de voitures neuves en Allemagne en octobre a atteint 250 133, réalisant une croissance significative de 7,8 % sur un an, mettant fin au modèle de fluctuation précédent. ⑵ Ces données confirment l'amélioration continue de la prospérité de l'industrie automobile allemande et font écho à l'optimisme manifesté dans la précédente enquête ifo. ⑶Le rebond du volume des inscriptions montre que la confiance des consommateurs se rétablit progressivement. Malgré le contexte de taux d'intérêt élevés, la demande des résidents pour l'achat de voitures reste résiliente. ⑷En tant que pilier de l’économie allemande, la reprise de l’industrie automobile devrait avoir un effet moteur positif sur la croissance économique globale. ⑸ Le marché se demande si cette croissance peut être durable, en particulier si l'amélioration de l'offre de puces peut fournir un soutien suffisant à l'augmentation de la production. ⑹ Si la tendance à la reprise s'établit, elle atténuera les inquiétudes du marché concernant les perspectives économiques européennes et offrira plus d'espace pour les ajustements politiques des banques centrales.

L'activité des entreprises dans la zone euro a atteint le taux de croissance le plus rapide depuis 2023

⑴L'indice PMI www.xmserving.composite de la zone euro a atteint 52,5 en octobre, dépassant la valeur initiale de 52,2 et la valeur de septembre de 51,2. ⑵ Ces données établissent le record d'expansion le plus fort depuis mai 2023, montrant que l'activité économique s'est considérablement accélérée par rapport à la croissance atone pendant la majeure partie de 2025. ⑶Les activités du secteur des services se sont fortement accélérées et la production manufacturière n'a augmenté que légèrement. ⑷ L'augmentation de la demande a soutenu l'amélioration économique et le volume des nouvelles affaires a augmenté au rythme le plus rapide depuis deux ans et demi. ⑸La croissance de l'emploi s'est accélérée pour atteindre son plus haut niveau depuis 16 mois, même si les attentes des entreprises concernant l'activité future se sont légèrement modérées. ⑹ L'inflation des coûts des intrants a ralenti pour le deuxième mois consécutif, mais les prix des produits ont augmenté au rythme le plus rapide en sept mois, ce qui indique que des pressions sur les prix existent toujours dans le secteur des services.

Le marché européen de la dette attend une pause, avec une concurrence féroce entre l'appétit pour le risque et les attentes politiques.

⑴ Les rendements des obligations d'État de la zone euro ont montré une tendance à la consolidation mercredi, avec une demande de couverture déclenchée par la vente d'actifs risqués et des données économiques solides formant un équilibre des pouvoirs. ⑵ Le rendement des obligations d'État allemandes à dix ans est resté dans une fourchette étroite autour de 2,646 %, et le rendement des obligations d'État à deux ans, sensible aux taux d'intérêt, est resté stable à 1,998 %. ⑶L'indice PMI global de la zone euro a atteint son plus haut niveau depuis 28 mois en octobre. La reprise du secteur des services et le rebond de l’industrie manufacturière ont conjointement favorisé une expansion économique accélérée. ⑷L'indice PMI du secteur des services allemand a bondi à 54,6, restant dans la fourchette d'expansion pendant trois mois consécutifs, indiquant que le moteur économique européen a retrouvé son élan. ⑸ Les prévisions de croissance des salaires de la Banque centrale européenne restent modérées et la croissance des salaires en 2026 devrait d'abord diminuer puis augmenter, fournissant une base pour le maintien de la politique actuelle des taux d'intérêt. ⑹ L'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et l'Allemagne s'est rétréci à 142,8 points de base, reflétant la tendance à la convergence des attentes du marché concernant les orientations politiques de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne. ⑺ Les nouveaux projets d'émission d'obligations de la France et de l'Espagne ont supprimé la performance des rendements à long terme et la pression de l'offre a www.xmserving.commencé à tester la capacité du marché à entreprendre. ⑻ La fermeture du gouvernement américain a continué de créer un vide de données et les investisseurs européens ont été prudents dans leur planification en raison du manque d'informations, dans l'attente de nouvelles orientations.

Les objectifs climatiques de l'UE ont considérablement régressé et le plan de réduction des émissions pour 2040 a été considérablement réduit

⑴Le ministre européen de l'Environnement a adopté mercredi une version affaiblie des objectifs climatiques pour 2040, fixant l'objectif collectif de réduction des émissions à 90 % de moins que les niveaux de 1990. ⑵ Le nouvel accord permet aux États membres de www.xmserving.compenser 5 % de leurs réductions d’émissions par des crédits carbone, réduisant ainsi les exigences réelles de réduction des émissions à 85 %, ce qui est considérablement assoupli par rapport au plan initial de la www.xmserving.commission européenne. ⑶L'objectif à moyen terme pour 2035 est de réduire les émissions de 66,25 % à 72,5 %. Parallèlement, le plan de marché carbone initialement prévu pour 2027 sera reporté d’un an. ⑷Cet ajustement marque une évolution de la politique climatique de l'UE vers le pragmatisme et reconnaît les difficultés pratiques rencontrées par les États membres dans le processus de transition énergétique. ⑸La proportion de crédits carbone utilisés a été augmentée de 3 % à l'origine à 5 %, laissant une marge politique pour un assouplissement supplémentaire à 10 % à l'avenir. ⑹ Le ministre danois du Climat a fait valoir que l'objectif répondait toujours aux exigences scientifiques, mais a reconnu la nécessité de fournir des orientations politiques claires à l'industrie. ⑺ L'accord doit encore être approuvé par le Parlement européen avant de pouvoir entrer en vigueur et devrait se heurter à une forte opposition de la part des députés verts. ⑻ Cette décision pourrait affaiblir le leadership de l'UE dans les négociations mondiales sur le climat et jeter une ombre sur le prochain sommet climatique COP30.

3. Tendances des principales paires de devises avant l'ouverture du marché de New York

EUR/USD : à 21h20, heure de Pékin, l'EUR/USD a augmenté et se situe désormais à 1,1486, soit une augmentation de 0,03 %. Avant l'ouverture du marché de New York, le prix (EURUSD) affichait une fourchette limitée au dernier niveau intrajournalier, essayant de digérer son statut de survente sur l'indicateur de force relative, en particulier en cas de signaux positifs. D'un autre côté, le prix continue de subir une pression négative en dessous de l'EMA50, ce qui réduit les chances d'une reprise des prix à court terme, tandis que la principale tendance baissière reste dominante à court terme.

GBP/USD : à 21h20, heure de Pékin, le GBP/USD a augmenté et se situe désormais à 1,3034, soit une augmentation de 0,10 %. Avant l'ouverture du marché de New York, lors des dernières transactions intrajournalières, le prix (GBPUSD) a continué de baisser et a franchi le niveau de support de 1,3030, ce qui correspond également à l'objectif que nous attendions dans l'analyse précédente. La tendance baissière primaire est dominante à court terme, tandis que les prix évoluent le long des lignes de tendance majeures et secondaires, ce qui montre le volume et le volume de la dynamique baissière.Force, surtout si le RSI montre un signal négatif même si le prix a atteint des niveaux de survente.

Or au www.xmserving.comptant : à 21h20, heure de Pékin, l'or au www.xmserving.comptant a augmenté et se négocie actuellement à 3966,45, soit une augmentation de 0,88 %. (L'or) a clôturé en hausse lors de la dernière séance intrajournalière avant le marché de New York, bénéficiant d'un signal positif de l'indicateur de force relative, qui avait auparavant atteint des niveaux de survente et était fermement soutenu par le niveau de support clé de 3 950 $, gagnant ainsi un nouvel élan haussier, atteignant la résistance de l'EMA50, accompagné d'un test à court terme de la ligne de tendance corrective baissière, qui l'a forcé à arrêter de monter et à retomber, suggérant qu'un rebond négatif pourrait se produire dans un avenir proche.

Argent au www.xmserving.comptant : à 21h20, heure de Pékin, l'argent au www.xmserving.comptant a augmenté, s'échangeant désormais à 47,710, soit une augmentation de 1,23 %. Avant la séance de New York, les prix (de l'argent) étaient sous une pression négative aux récents niveaux intrajournaliers, influencés par la résistance EMA50, et le prix est entré dans des niveaux de surachat par rapport à l'action des prix après que l'indice de force relative a publié la condition de survente, indiquant que l'élan haussier pourrait rapidement s'affaiblir, tandis qu'une tendance de correction baissière domine à court terme et se négocie avec la ligne de tendance de support de cette tendance.

Marché du pétrole brut : à 21h20, heure de Pékin, le pétrole américain a chuté, s'échangeant désormais à 60,190, soit une baisse de 0,58 %. Les prix du pétrole brut ont prolongé leurs gains par rapport aux récents niveaux intrajournaliers lors de la pré-bourse de New York, soutenus par des signaux positifs sur l'indicateur de force relative, pour dépasser la résistance de l'EMA50 et échapper à sa pression négative, d'autant plus que les performances récentes indiquent la formation d'un modèle technique pour www.xmserving.compléter la tendance corrective haussière à court terme (modèle de triangle symétrique).

4. Perspective institutionnelle

Banque nordique : les obligations danoises arrivant à échéance en 2035 montrent la valeur d'allocation avant l'enchère

Les analystes de la Banque nordique, Christian Peter Kjaer et Anders Skytte Aalund, ont souligné dans le dernier rapport que parmi les deux obligations danoises qui seront mises aux enchères par la banque mercredi, celle arrivant à échéance en novembre 2035 est plus attractive pour l'investissement, et ils ont une opinion neutre sur les obligations arrivant à échéance en novembre 2027 qui seront émis au cours de la même période. L'analyse du rapport estime que pour les investisseurs qui ont conclu des accords de couverture et de financement, les obligations arrivant à échéance en 2035 peuvent offrir l'avantage de rendement le plus significatif. Dans le même temps, les analystes prédisent que le remboursement des obligations, prévu le 15 de ce mois en novembre 2025,Même si le marché a pleinement intégré le rendement, les liquidités retirées d'ici là pourraient encore apporter un soutien marginal au marché des obligations d'État danois.

Institution : la tendance des Américains à « acheter une maison plus tard » s'est intensifiée et l'âge médian des premiers acheteurs de maison a grimpé à 40 ans.

Le dernier « Profil des acheteurs et des vendeurs de maisons en 2025 » publié par la National Association of Realtors (NAR) montre que l'âge médian des premiers acheteurs de maison a grimpé à 40 ans, établissant un nouveau record historique. Aux États-Unis, les prix de l’immobilier et les taux hypothécaires ont grimpé en flèche ces dernières années, obligeant des millions d’Américains à retarder l’achat d’un logement. Actuellement, le prix médian des maisons d'occasion aux États-Unis est de 415 200 $ US, soit une augmentation de plus de 50 % par rapport à 2019 ; les taux d'intérêt hypothécaires sont également environ deux fois plus élevés qu'à la fin de 2021. Le rapport montre également que le marché immobilier américain présente une nette fracture générationnelle : il est de plus en plus difficile pour les groupes jeunes et à court d'argent d'acheter une maison, tandis que les acheteurs plus riches, généralement plus âgés, peuvent payer une mise de fonds plus élevée ou même acheter une maison en espèces.

Agence : Les inquiétudes concernant la croissance de l'Indonésie pourraient pousser la banque centrale à réduire davantage les taux d'intérêt

Le dernier rapport de Capital Economics a souligné que même si le PIB indonésien a augmenté de 5,04 % sur un an au troisième trimestre, les inquiétudes quant à la durabilité de la croissance économique continuent de s'intensifier. Jason Tuvey, économiste en chef adjoint de l'agence pour les marchés émergents, a déclaré que des signes tels que le ralentissement de la croissance des exportations et l'affaiblissement de la confiance des consommateurs indiquent que la dynamique économique s'est affaiblie. Le rapport estime que, même si l'inflation s'est récemment accélérée, avec une hausse annuelle de 2,86 % en septembre, tant que le niveau d'inflation reste dans la fourchette cible de la banque centrale, la Banque d'Indonésie devrait poursuivre sa politique accommodante et pourrait réduire ses taux d'intérêt d'un total de 75 points de base d'ici le début de l'année prochaine pour soutenir la croissance économique.

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