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O jogo da curva da dívida dos EUA "aterrissagem suave", o ouro e o dólar dos EUA atingiram uma nova encruzilhada
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A maioria dos rendimentos dos títulos dos EUA caiu na quarta-feira (5 de novembro), mas o longo prazo mostrou sinais de estabilização. O rendimento de dois anos caiu 1,4 pontos base para 3,570%, o rendimento de 10 anos caiu 0,6 pontos base para 4,085% e o rendimento de 30 anos ficou estável em 4,671%. Ao mesmo tempo, os rendimentos de um ano subiram, empurrando a curva de rendimentos para uma trajetória mais inclinada. As negociações no mercado foram fracas, www.xmserving.com os investidores aguardando os próximos dados de emprego do ADP e o PMI dos serviços ISM para uma orientação mais direcional. Além disso, o plano de refinanciamento a ser anunciado pelo Departamento do Tesouro dos EUA também recebeu atenção, mas o mercado espera que o seu conteúdo esteja em linha www.xmserving.com as convenções. No mercado cambial, o índice do dólar americano caiu ligeiramente 0,04%, para 100,1644; enquanto o ouro à vista contrariou a tendência e subiu 0,84%, para US$ 3.964,76 por onça, mostrando o fluxo de fundos de refúgio entre títulos e ouro.
Uma mudança sutil no formato da curva: o fortalecimento das expectativas de aterrissagem suave
As mudanças na curva de rendimento dos títulos dos EUA refletem claramente as expectativas estratificadas do mercado para a economia dos EUA. A ligeira subida dos rendimentos a um ano ocorre num momento em que os dados recentes sobre o emprego e a inflação mostram resiliência, dando aos investidores a confiança de que a Reserva Federal não terá pressa em cortar as taxas de juro no curto prazo e que a economia evitou o risco imediato de uma aterragem forçada. A descida das taxas de rendibilidade www.xmserving.com prazos iguais ou superiores a dois anos indica que os investidores estão mais cautelosos quanto às perspectivas a médio prazo: embora a dinâmica económica de curto prazo seja sólida, a trajectória de crescimento entre dois e dez anos deverá abrandar, enquanto se espera que as pressões inflacionistas diminuam gradualmente.
Esta expectativa é apoiada por fundamentos sólidos. A Reserva Federal mantém taxas de juro elevadas, ancorando eficazmente os rendimentos de curto prazo; ao mesmo tempo, a reparação contínua das cadeias de abastecimento globais e a estabilização da situação geopolítica também aliviaram os riscos extremos da inflação a longo prazo.. Algumas instituições apontam que o formato da curva atual é semelhante ao estágio de ajuste em meados de 2024, quando o mercado também formou um consenso de “aterrissagem suave” em meio ao cabo de guerra dos dados. Em seguida, os principais dados macro tornar-se-ão o factor decisivo: se os dados do ADP sobre o emprego forem mais fortes do que o esperado, consolidarão a resiliência económica a curto prazo; inversamente, se o PMI da indústria de serviços ISM cair abaixo da linha de expansão e queda de 50, intensificará as preocupações sobre a economia a médio e longo prazo e poderá acentuar ainda mais a curva. Embora não haja surpresas no anúncio de refinanciamento do Ministério das Finanças, a sua dimensão e estrutura de maturidade ainda afectarão a avaliação do mercado sobre a sustentabilidade da dívida. Se favorecer a emissão de obrigações de longo prazo, poderá desencadear vigilância sobre futuras pressões de oferta.
A perspectiva de convergência dos sinais técnicos: dicas direcionais estão surgindo gradualmente
De uma perspectiva técnica, as tendências da dívida dos EUA, do dólar dos EUA e do ouro constroem em conjunto uma narrativa de mercado coerente.
O índice do dólar americano está pairando perto da faixa intermediária do Bollinger Bands, em 99,93 no gráfico de 240 minutos. Há uma ligeira divergência no indicador MACD, mas o RSI sobe para 67,20, indicando que, embora o impulso de curto prazo tenha abrandado, a tendência geral ainda está num padrão de consolidação lateral, e a resistência superior de 100,32 ainda não foi efetivamente testada. Isto reflete a firmeza dos rendimentos dos títulos de curto prazo dos EUA.
Em termos de ouro à vista, seu gráfico de 240 minutos mostra que o preço está abaixo da faixa intermediária do Bollinger Bands em 3.985,55. O MACD ainda está em território negativo, mas o RSI caiu para 44,40, perto do limite de sobrevenda, sugerindo que a dinâmica de recuperação está a aumentar. Se o preço do ouro conseguir manter o suporte inferior de 3.930,85, poderá testar a faixa superior de 4.040 para cima. Esta tendência técnica é consistente www.xmserving.com a lógica descendente dos rendimentos das obrigações dos EUA a médio e longo prazo, mostrando que os fundos de refúgio estão a fluir para os mercados obrigacionistas e de ouro ao mesmo tempo.
Tomados em conjunto, os indicadores técnicos e as expectativas fundamentais confirmam-se mutuamente e apontam conjuntamente para a continuação do processo de inclinação da curva.
O efeito de repercussão das mudanças esperadas: a lógica de ligação do ouro e do dólar americano
O impacto das expectativas de "aterragem suave" anunciadas pela curva da dívida dos EUA espalhou-se pelos mercados cambiais e de matérias-primas.
A curva cada vez mais acentuada do mercado altista fortaleceu a precificação de futuros cortes nas taxas de juros por parte do Federal Reserve, o que pode enfraquecer a vantagem da taxa de juros do dólar americano, fazendo www.xmserving.com que o índice do dólar americano fique sob pressão perto da marca de 100. Pelo contrário, é bom para activos não remunerados, www.xmserving.como o ouro. A descida dos rendimentos no meio da curva significa que a taxa de juro real implícita no mercado é mais baixa e aumenta o apelo do ouro www.xmserving.como porto seguro. O preço actual do ouro é de 3.964 dólares, o que já inclui este prémio.
No entanto, a força desta ligação depende da confirmação de dados futuros. Por exemplo, se o PMI do serviço ISM cair inesperadamente, intensificará as preocupações sobre um abrandamento económico, que poderá simultaneamente impulsionar o ouro e suprimir o dólar; se os dados forem fortes, terá o efeito oposto. Alguns analistas salientaram que este padrão apareceu muitas vezes durante o período de reparação da curva na história: o ouro é geralmente o primeiro a reflectir as expectativas de médio e longo prazo, enquanto o dólar americano é mais perturbado pelos dados de curto prazo. De um modo geral, o ambiente actual é mais propício para que o ouro procure oportunidades de refúgio seguro e necessidades de cobertura da inflação, enquanto o dólar americano enfrenta o risco de cair de níveis elevados.
Olhando para o futuro: QuCaminhos potenciais para a evolução da linha
Olhando para as perspectivas do mercado, espera-se que a curva de rendimento dos títulos dos EUA mantenha um padrão de mercado altista cada vez mais acentuado. A pressão descendente sobre os rendimentos de médio e longo prazo poderá ser libertada www.xmserving.com a divulgação de dados, enquanto a subida dos rendimentos a um ano é limitada pela posição agressiva da Fed.
Se os dados do ADP e do ISM estiverem alinhados www.xmserving.com as expectativas de consenso, a inclinação da curva permanecerá estável e o foco do mercado se voltará para os detalhes do plano de refinanciamento. Quaisquer dados inesperados poderão amplificar a inclinação da curva e aumentar a volatilidade do mercado. A longo prazo, à medida que se aproxima a reunião do FOMC de Dezembro, esta forma de curva poderá abrir caminho para futuros ciclos de redução das taxas de juro, e a narrativa da “aterragem suave” continuará a dominar o mercado. Neste processo, a ligação entre o dólar dos EUA e o ouro tornar-se-á mais clara: o dólar dos EUA poderá enfraquecer no meio de choques, enquanto o ouro dependerá de ventos de leste seguros para acumular impulso ascendente.
O conteúdo acima é sobre "[Site Oficial de Câmbio da XM]: Jogo da Curva da Dívida dos EUA "Aterrissagem Suave", Ouro e Dólar Americano Chegam a uma Nova Encruzilhada". Foi cuidadosamente www.xmserving.compilado e editado pelo editor da XM Foreign Exchange. Espero que seja útil para sua negociação! Obrigado pelo apoio!
Depois de fazer algo, sempre haverá experiências e lições aprendidas. Para facilitar o trabalho futuro, a experiência e as lições dos trabalhos anteriores devem ser analisadas, pesquisadas, resumidas, concentradas e www.xmserving.compreendidas a nível teórico.
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