La Reserve Bank of Australia mantiene i tassi di interesse invariati e la sua posizione aggressiva supera le aspettative. Quando finirà il declino del dollaro australiano?

La Reserve Bank of Australia ha deciso di mantenere il tasso ufficiale invariato al 3,6% durante la riunione politica di novembre, ma la sua posizione non è affatto accomodante. Le ultime previsioni mostrano che l’inflazione rimarrà al di sopra dell’obiettivo per molti anni, con una disoccupazione appena in aumento e una crescita economica che rimarrà solida, anche se con tagli dei tassi di interesse inferiori a quanto previsto in precedenza.

Il mercato ha ridimensionato le sue aspettative di allentamento. Martedì (4 novembre), il dollaro australiano ha oscillato al ribasso rispetto al dollaro statunitense, con un calo di circa lo 0,31%. Il dollaro australiano è caduto rispetto al dollaro statunitense per cinque giorni di negoziazione consecutivi. Poiché il segnale di momentum è neutrale, l’azione dei prezzi determinerà la mossa successiva.

Il presidente della RBA Bullock ha espresso cautela nella conferenza stampa dopo la riunione sui tassi di interesse, sottolineando che non è necessario prendere in considerazione un allentamento della politica monetaria in questa riunione.

Bullock ha sottolineato che i politici non stanno prendendo in considerazione la riduzione dei tassi di interesse e che i tassi di inflazione core annua che continuano ad essere superiori al 3% non sono l'ideale. Ha aggiunto che l'incontro si è concentrato sulle prospettive politiche di mantenere i tassi di interesse invariati e ha sottolineato la necessità di rimanere cauti.

I dati pubblicati lunedì dal Melbourne Institute hanno mostrato che l'indicatore di inflazione TD-MI è aumentato dello 0,3% su base mensile in ottobre, leggermente più lentamente dell'aumento dello 0,4% di settembre, ma è aumentato per il secondo mese consecutivo. Nello stesso periodo l’indicatore annuale dell’inflazione è salito dal 3,0% al 3,1%.

I dati sui permessi di costruzione rilasciati dall'Ufficio australiano di statistica sono aumentati significativamente del 12,0% su base mensile, superando di gran lunga le aspettative del mercato del 5,5% e invertendo il calo del 3,6% di agosto. Tuttavia, il volume degli annunci di reclutamento di ANZ Bank è diminuito del 2,2% su base mensile in ottobre, il quarto mese consecutivo di calo. Il valore precedente è stato rivisto in diminuzione del 3,5%.

I tassi di interesse potrebbero aver toccato il fondo, le prospettive della RBA rimodellano i prezzi di mercato

AustraliaNella riunione sui tassi di interesse di novembre, la Federal Reserve ha mantenuto il tasso di interesse invariato al 3,6%, www.xmserving.come ampiamente previsto. Tuttavia, questa risoluzione è tutt’altro che accomodante. Sebbene la banca ritenga che i dati esplosivi sull’inflazione del terzo trimestre della scorsa settimana siano in parte dovuti a fattori temporanei, le sue ultime previsioni mostrano che l’inflazione core non tornerà al punto medio dell’intervallo obiettivo del 2-3% fino alla fine del 2027. Ciò indica che l’ultimo taglio dei tassi di interesse in questo ciclo di rialzo dei tassi di interesse potrebbe essere stato www.xmserving.completato.

Poiché questo incontro coincide con l'aggiornamento delle sue previsioni economiche da parte della Reserve Bank of Australia, la sua dichiarazione si è concentrata fortemente sulle revisioni delle prospettive di crescita del PIL, disoccupazione e inflazione. Le previsioni chiave aggiornate sono mostrate nella tabella seguente: Sebbene si presuppongano meno tagli dei tassi di interesse rispetto al passato, le ultime prospettive mostrano ancora che l’inflazione continuerà a essere al di sopra dell’obiettivo nei prossimi anni, la disoccupazione aumenterà solo leggermente e la crescita economica rimarrà solida.

Per quanto riguarda i dati sull'inflazione del terzo trimestre pubblicati la scorsa settimana, la Reserve Bank of Australia ha ammesso che erano "significativamente più alti" rispetto alle previsioni precedenti, ma ha sottolineato che "parte dell'aumento dell'inflazione core... deriva da fattori temporanei". Inizialmente il mercato lo ha interpretato www.xmserving.come un segnale accomodante, ma l'atteggiamento accomodante della RBA è finito lì.

Sebbene abbia sottolineato che fattori temporanei hanno spinto al rialzo l'inflazione, le sue previsioni aggiornate sull'inflazione core mostrano che non tornerà all'obiettivo politico del 2,5% fino alla fine del 2027, che rappresenta una deviazione significativa rispetto alle prospettive di tre mesi fa. Fondamentalmente, questa previsione si basa su due tagli dei tassi di interesse in meno rispetto al passato: un sostanziale cambiamento da falco che avrebbe reso agevole prevedere un ritorno dell’inflazione al target medio o addirittura inferiore.

Anche se il numero di tagli dei tassi di interesse verrà ridotto, la Reserve Bank of Australia continua a insistere sul fatto che il tasso di disoccupazione non peggiorerà in modo significativo, ancorando le sue previsioni a lungo termine al 4,4% (0,1 punti percentuali in meno rispetto all'attuale livello del 4,5%). Anche le sue previsioni di crescita rimangono forti, con aspettative a breve termine addirittura riviste al rialzo e solo piccoli aggiustamenti in altri periodi. Anche se avrebbe potuto avvertire che “un contesto politico leggermente restrittivo potrebbe frenare la crescita”, la RBA ha scelto di evitare tale linguaggio, andando chiaramente contro la sua posizione accomodante.

Sintesi della decisione sul tasso di interesse della Reserve Bank of Australia

Le ultime previsioni della Reserve Bank of Australia mostrano che, a causa della crescita superiore alle attese della domanda dei consumatori e dei prezzi delle case, il tasso di inflazione core rimarrà ostinatamente al di sopra dell'intervallo obiettivo fino alla metà del 2026, il che sembra limitare lo spazio per ulteriori tagli dei tassi di interesse.

Nella sua dichiarazione trimestrale sulla politica monetaria, la Reserve Bank of Australia ha affermato che i dati recenti, tra cui la forte crescita economica, l'inflazione persistente e un mercato del lavoro ancora teso, indicano che lo spazio di capacità nell'economia è più limitato di quanto precedentemente previsto.

La RBA ha affermato: "Questi indicatori riflettono un quadro misto delle condizioni finanziarie, coerente con l'attuale tasso di riferimento vicino al livello neutrale previsto - in effetti, il tasso di cassa è ora al di sotto dell'intervallo previsto del tasso neutrale in alcuni modelli."

L'indicatore principale dell'inflazione a cui la RBA presta molta attenzione, il tasso di inflazione medio troncato dovrebbe accelerare dall'attuale 3% al 3,2% entro la fine dell'anno. Questa previsione è significativamente superiore alla precedente aspettativa di "mantenere il 2,6% nei prossimi anni".

Non si prevede che il tasso di inflazione core scenda verso l'Australia fino alla seconda metà del 2026.L'intervallo obiettivo della Banca Centrale Europea è del 2%-3%, e non scenderà al 2,6% entro la fine del 2027.

La Reserve Bank of Australia ha ritenuto che il mercato del lavoro si sia leggermente allentato, ma ritiene che ci sia ancora un certo grado di tensione. La Reserve Bank of Australia non prevede un ulteriore allentamento significativo del mercato del lavoro e il tasso di disoccupazione rimarrà stabile al 4,4% nei prossimi due anni dopo il forte aumento al 4,5% di settembre.

Si prevede che la crescita dell'occupazione venga rivista al ribasso ad un tasso annuo dell'1,1% entro la metà del prossimo anno, mentre si prevede che i consumi delle famiglie crescano ad un tasso leggermente più rapido del 2,1%.

Il tasso di crescita dell'edilizia residenziale è stato significativamente rivisto fino a un tasso di crescita annualizzato del 4,8% alla fine di quest'anno, dopo che molteplici tagli dei tassi di interesse hanno spinto i prezzi delle case a salire a livelli record.

La Reserve Bank of Australia ha affermato che, dato che l'economia globale è ancora forte e che i fattori di cui sopra sono www.xmserving.combinati, le sue previsioni di crescita economica per il prossimo anno e oltre non cambieranno molto. Si prevede che l'economia del paese raggiungerà una crescita tendenziale di circa il 2%.

Il dollaro australiano rispetto al dollaro statunitense è stato influenzato dalla recente forza del dollaro statunitense

L'indice del dollaro statunitense una volta ha raggiunto il massimo di quasi tre mesi di 100,03 martedì, per poi fluttuare verso il basso a causa della pressione delle vendite elevate. Ora è in ribasso di circa lo 0,09%, scambiato intorno a 99,77, ancora a un livello elevato, dopo che l’indice del dollaro USA è aumentato per quattro giorni di negoziazione consecutivi.

Secondo lo strumento CMEFedWatch, i trader di futures sui fondi federali attualmente si aspettano una probabilità del 65% di un taglio dei tassi a dicembre, un calo significativo rispetto al 94% di una settimana fa.

Il PMI manifatturiero dello U.S. Institute for Supply Management è sceso a 48,7 da 49,1 di settembre, inferiore alle aspettative del mercato di 49,5.

Il presidente della Federal Reserve Powell ha affermato in una conferenza stampa post-riunione la scorsa settimana che un altro taglio dei tassi di interesse a dicembre è tutt'altro che scontato e ha sottolineato che i politici potrebbero dover adottare un approccio attendista fino alla ripresa dei dati ufficiali.

La Federal Reserve ha votato 10-2 la scorsa settimana per tagliare i tassi di interesse di 25 punti base, abbassando il tasso di interesse di riferimento ad un intervallo www.xmserving.compreso tra 3,75% e 4,0%. La decisione è stata divisa: il governatore Stephen Millan ha sostenuto un taglio dei tassi più ampio di 50 punti base, mentre il presidente della Fed di Kansas City Jeffrey Schmid ha sostenuto il mantenimento dei tassi invariati.

L'attuale chiusura del governo da parte del governo mantiene il mercato cauto, il che potrebbe esacerbare le preoccupazioni sull'economia statunitense. Mentre il Congresso raggiunge una situazione di stallo sulla legge sugli stanziamenti sostenuta dai repubblicani, lo shutdown del governo degli Stati Uniti è ormai entrato nel suo 35esimo giorno e potrebbe diventare lo shutdown più lungo della storia, senza alcun segno di risoluzione a breve termine.

Secondo CBS News, il presidente degli Stati Uniti Trump intende bloccare la produzione della tecnologia dei semiconduttori più avanzata di Nvidia. Le osservazioni potrebbero riaccendere le tensioni www.xmserving.commerciali, che hanno appena mostrato segni di allentamento dopo il vertice APEC in Corea del Sud.

L'IPC medio troncato dell'Australia nel terzo trimestre è aumentato dell'1,0% su base trimestrale e del 3,0% su base annua, superiore alle aspettative del mercato rispettivamente dello 0,8% e del 2,7%. L'indice mensile dei prezzi al consumo in agosto è salito al tasso annuo del 3,5%, che non solo è stato superiore al valore precedente del 3,0%, ma ha anche superato le aspettative del mercato del 3,1%.

Inflazione del terzo trimestre in Australia e agosto CI dati PI hanno superato le aspettative su tutta la linea, abbassando le aspettative del mercato per un recente taglio dei tassi di interesse da parte della Reserve Bank of Australia.

Il dollaro australiano è sotto pressione e lo slancio dei prezzi mostra debolezza

L'analisi tecnica sul grafico giornaliero mostra che il dollaro australiano viene scambiato lateralmente rispetto al dollaro statunitense secondo uno schema di consolidamento rettangolare. Il prezzo è recentemente sceso al di sotto della media mobile esponenziale a 9 giorni (EMA, 0,6535), suggerendo che lo slancio dei prezzi a breve termine si è indebolito.

Al ribasso, il supporto chiave è al livello psicologico di 0,6500. Se si verificasse una rottura effettiva al di sotto di questo livello, il tasso di cambio potrebbe testare il percorso inferiore dell'intervallo rettangolare vicino a 0,6460, e poi testare il minimo di cinque mesi di 0,6414.

Il lato positivo è che la recente resistenza si trova alla media mobile esponenziale di 9 giorni a 0,6535. Se riuscisse a superare questa resistenza, rafforzerebbe lo slancio rialzista a breve termine e spingerebbe il dollaro australiano contro il dollaro statunitense a testare l’importante soglia di 0,6600, e poi testare il limite superiore dell’intervallo rettangolare vicino a 0,6630. Un'efficace rottura del modello di consolidamento rettangolare rilascerà un segnale rialzista e getterà le basi affinché il tasso di cambio possa testare il massimo di 13 mesi di 0,6706 fissato il 17 settembre.

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