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Le jeu de la courbe de la dette américaine « atterrissage en douceur », l'or et le dollar américain ont atteint un nouveau carrefour
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La lune croît et décroît, les gens ont des joies et des chagrins, la vie change et l'année a quatre saisons. Si vous survivez à la longue nuit, vous pouvez voir l'aube, si vous supportez la douleur, vous pouvez avoir le bonheur, si vous supportez le froid de l'hiver, vous n'avez plus besoin d'hiberner, et une fois que les prunes froides sont tombées, vous pouvez attendre avec impatience la nouvelle année.
Bonjour à tous, aujourd'hui XM Forex vous présentera "[Site officiel de XM Foreign Exchange] : "Atterrissage en douceur" du jeu de la courbe de la dette américaine, l'or et le dollar américain arrivent à un nouveau carrefour." J'espère que cela vous aidera ! Le contenu original est le suivant :
La plupart des rendements obligataires américains ont chuté mercredi (5 novembre), mais le long terme a montré des signes de stabilisation. Le rendement à deux ans a chuté de 1,4 point de base à 3,570 %, celui à 10 ans a chuté de 0,6 point de base à 4,085 % et le rendement à 30 ans est resté stable à 4,671 %. Dans le même temps, les rendements à un an ont légèrement augmenté, poussant la courbe des rendements vers une pente plus raide. Les échanges sur le marché ont été légers, les investisseurs attendant les prochaines données sur l'emploi d'ADP et l'ISM des services pour des orientations plus directionnelles. En outre, le plan de refinancement qui sera annoncé par le Département du Trésor américain a également retenu l'attention, mais le marché s'attend à ce que son contenu soit conforme aux conventions. Sur le marché des changes, l'indice du dollar américain a légèrement baissé de 0,04% à 100,1644 ; tandis que l'or au www.xmserving.comptant a résisté à la tendance et a augmenté de 0,84 % à 3 964,76 $ US l'once, montrant le flux de fonds refuge entre les obligations et l'or.
Un changement subtil dans la forme de la courbe : le renforcement des attentes d'atterrissage en douceur
Les changements dans la courbe des rendements obligataires américains reflètent clairement les attentes stratifiées du marché à l'égard de l'économie américaine. La légère hausse des rendements à un an intervient alors que les récentes données sur l'emploi et l'inflation font preuve de résilience, donnant aux traders l'assurance que la Réserve fédérale ne sera pas pressée de réduire les taux d'intérêt à court terme et que l'économie a évité le risque immédiat d'un atterrissage brutal. La baisse des rendements sur les échéances de deux ans et plus indique que les investisseurs sont plus prudents quant aux perspectives à moyen terme : même si la dynamique économique à court terme est solide, la trajectoire de croissance entre deux et dix ans devrait ralentir, tandis que les pressions inflationnistes devraient s'atténuer progressivement.
Cette attente s'appuie sur des fondamentaux solides. La Réserve fédérale maintient des taux d’intérêt élevés, ancrant efficacement les rendements à court terme ; dans le même temps, la poursuite du rétablissement des chaînes d’approvisionnement mondiales et la stabilisation de la situation géopolitique ont également atténué les risques extrêmes d’inflation à long terme.. Certaines institutions soulignent que la forme actuelle de la courbe est similaire à la phase d'ajustement de la mi-2024, lorsque le marché a également formé un consensus sur un « atterrissage en douceur » au milieu de la lutte acharnée sur les données. Ensuite, les données macroéconomiques clés deviendront le facteur décisif : si les données de l’emploi ADP sont plus solides que prévu, elles consolideront la résilience économique à court terme ; à l’inverse, si l’indice PMI du secteur des services tombe en dessous de la ligne d’expansion et de récession de 50, cela intensifiera les inquiétudes concernant l’économie à moyen et long terme et pourrait encore accentuer la courbe. Bien qu'il n'y ait aucune surprise dans l'annonce du refinancement du ministère des Finances, sa taille et sa structure d'échéance affecteront toujours le jugement du marché sur la viabilité de la dette. S’il favorise l’émission d’obligations à long terme, cela pourrait déclencher une vigilance quant aux futures pressions sur l’offre.
La perspective de convergence des signaux techniques : des indices directionnels émergent progressivement
D'un point de vue technique, les tendances de la dette américaine, du dollar américain et de l'or construisent conjointement un récit de marché cohérent.
L'indice du dollar américain oscille près de la voie médiane des bandes de Bollinger à 99,93 sur le graphique de 240 minutes. Il y a une légère divergence dans l'indicateur MACD, mais le RSI monte à 67,20, ce qui indique que même si la dynamique à court terme a ralenti, la tendance globale est toujours dans une configuration de consolidation latérale et la résistance supérieure de 100,32 n'a pas encore été testée efficacement. Cela fait écho à la fermeté des rendements obligataires américains à court terme.
En termes d'or au www.xmserving.comptant, son graphique sur 240 minutes montre que le prix est en dessous de la voie médiane des bandes de Bollinger à 3985,55. Le MACD est toujours en territoire négatif, mais le RSI est retombé à 44,40, proche du bord de la survente, ce qui suggère que la dynamique de rebond se construit. Si le prix de l'or parvient à maintenir le support inférieur de 3930,85, il pourrait tester la piste supérieure de 4040 à la hausse. Cette tendance technique est cohérente avec la logique baissière des rendements obligataires américains à moyen et long terme, montrant que les fonds refuges affluent simultanément sur les marchés obligataires et aurifères.
Pris ensemble, les indicateurs techniques et les attentes fondamentales se confirment et pointent conjointement vers la poursuite du processus de pentification de la courbe.
L'effet d'entraînement des changements attendus : la logique de liaison de l'or et du dollar américain
L'impact des attentes d'un « atterrissage en douceur » annoncé par la courbe de la dette américaine s'est propagé aux marchés des changes et des matières premières.
La pentification de la courbe du marché haussier a renforcé l'évaluation des futures réductions des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, ce qui pourrait affaiblir l'avantage du dollar américain en matière de taux d'intérêt, provoquant une pression sur l'indice du dollar américain près de la barre des 100. Au contraire, c’est bon pour les actifs ne portant pas intérêt www.xmserving.comme l’or. La baisse des rendements au milieu de la courbe signifie que le taux d’intérêt réel implicite par le marché est plus bas et augmente l’attrait de l’or www.xmserving.comme valeur refuge. Le prix actuel de l’or s’élève à 3 964 dollars américains, ce qui inclut déjà cette prime.
Cependant, la force de ce lien dépend de la confirmation des données futures. Par exemple, si l’indice PMI des services ISM diminue de manière inattendue, cela intensifiera les craintes d’un ralentissement économique, ce qui pourrait simultanément faire grimper l’or et déprimer le dollar ; si les données sont solides, cela aura l’effet inverse. Certains analystes ont souligné que cette tendance s'est produite à plusieurs reprises au cours de la période de réparation de la courbe dans l'histoire : l'or est généralement le premier à refléter les attentes à moyen et à long terme, tandis que le dollar américain est plus perturbé par les données à court terme. D'une manière générale, l'environnement actuel est plus propice à la recherche d'opportunités de refuge pour l'or et aux besoins de couverture contre l'inflation, tandis que le dollar américain est confronté au risque de retomber par rapport à ses niveaux élevés.
Regard vers l'avenir : QuVoies potentielles d'évolution de la ligne
En ce qui concerne les perspectives du marché, la courbe des rendements obligataires américains devrait maintenir une tendance haussière croissante. Les pressions à la baisse sur les rendements à moyen et long terme pourraient être atténuées avec la publication des données, tandis que le potentiel de hausse des rendements à un an est limité par la position belliciste de la Fed.
Si les données ADP et ISM sont conformes aux attentes du consensus, la pente de la courbe restera stable et l'attention du marché se tournera vers les détails du plan de refinancement. Toute donnée inattendue pourrait amplifier la pente de la courbe et accroître la volatilité des marchés. À long terme, à l'approche de la réunion du FOMC de décembre, cette forme de courbe pourrait ouvrir la voie à de futurs cycles de réduction des taux d'intérêt, et le discours d'un « atterrissage en douceur » continuera de dominer le marché. Dans ce processus, le lien entre le dollar américain et l’or deviendra plus clair : le dollar américain pourrait s’affaiblir en cas de chocs, tandis que l’or s’appuiera sur les vents d’est pour accumuler une dynamique haussière.
Le contenu ci-dessus concerne « [Site Web officiel de XM Foreign Exchange] : Jeu de courbe de la dette américaine « Atterrissage en douceur », l'or et le dollar américain arrivent à un nouveau carrefour ». Il a été soigneusement www.xmserving.compilé et édité par l’éditeur de XM Foreign Exchange. J'espère que cela vous sera utile pour votre trading ! Merci pour le soutien !
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