La Banque de réserve d'Australie maintient ses taux d'intérêt inchangés et sa position belliciste dépasse les attentes. Quand la baisse du dollar australien prendra-t-elle fin ?

La Reserve Bank of Australia a décidé de maintenir le taux officiel inchangé à 3,6 % lors de sa réunion politique de novembre, mais sa position n'est en aucun cas accommodante. Les dernières prévisions montrent que l'inflation restera supérieure à l'objectif pendant de nombreuses années, avec un chômage qui augmentera à peine et une croissance économique restant solide – bien qu'avec des baisses de taux d'intérêt plus faibles que prévu.

Le marché a revu à la baisse ses attentes en matière d'assouplissement. Mardi 4 novembre, le dollar australien a fluctué à la baisse par rapport au dollar américain, avec une baisse d'environ 0,31 %. Le dollar australien a chuté par rapport au dollar américain pendant cinq jours de bourse consécutifs. Puisque le signal de dynamique est neutre, l’action des prix déterminera le prochain mouvement.

Le président de la RBA, Bullock, a exprimé sa prudence lors de la conférence de presse qui a suivi la réunion sur les taux d'intérêt, soulignant qu'il n'était pas nécessaire d'envisager un assouplissement politique lors de cette réunion.

Bullock a souligné que les décideurs politiques n'envisagent pas de réduire les taux d'intérêt et que le maintien d'un taux d'inflation sous-jacent annuel supérieur à 3 % n'est pas idéal. Elle a ajouté que la réunion s'est concentrée sur les perspectives politiques de maintien des taux d'intérêt inchangés et a souligné la nécessité de rester prudent.

Les données publiées lundi par le Melbourne Institute ont montré que l'indicateur d'inflation TD-MI a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel en octobre, ce qui était légèrement plus lent que l'augmentation de 0,4 % en septembre, mais il a augmenté pour le deuxième mois consécutif. L'indicateur d'inflation annuel a légèrement augmenté, passant de 3,0 % à 3,1 % au cours de la même période.

Les données sur les permis de construire publiées par le Bureau australien des statistiques ont augmenté de manière significative de 12,0 % d'un mois à l'autre, dépassant largement les attentes du marché de 5,5 % et inversant la baisse de 3,6 % enregistrée en août. Toutefois, le volume des annonces de recrutement d'ANZ Bank a chuté de 2,2 % d'un mois à l'autre en octobre, soit le quatrième mois consécutif de baisse. La valeur précédente a été révisée à la baisse de 3,5%.

Les taux d'intérêt ont peut-être atteint leur plus bas niveau, les perspectives de la RBA remodèlent les prix du marché

AustralieLors de sa réunion sur les taux d'intérêt de novembre, la Réserve fédérale a maintenu son taux directeur inchangé à 3,6 %, www.xmserving.comme largement prévu. Cependant, cette résolution est tout sauf conciliante. Bien que la banque estime que les données explosives sur l'inflation du troisième trimestre de la semaine dernière étaient en partie dues à des facteurs temporaires, ses dernières prévisions montrent que l'inflation sous-jacente ne reviendra pas au point médian de la fourchette cible de 2 à 3 % avant la fin de 2027. Cela indique que la dernière baisse des taux d'intérêt de ce cycle de hausse des taux d'intérêt pourrait être achevée.

Étant donné que cette réunion coïncide avec la mise à jour de ses prévisions économiques par la Reserve Bank of Australia, sa déclaration s'est fortement concentrée sur les révisions des perspectives de croissance du PIB, de chômage et d'inflation. Les principales prévisions mises à jour sont présentées dans le tableau ci-dessous : même si elles supposent moins de baisses des taux d'intérêt qu'auparavant, les dernières perspectives montrent toujours que l'inflation continuera à être supérieure à l'objectif dans les années à venir, que le chômage n'augmentera que légèrement et que la croissance économique restera solide.

Concernant les données sur l'inflation du troisième trimestre publiées la semaine dernière, la Banque de réserve d'Australie a admis qu'elles étaient "nettement plus élevées" que ses prévisions précédentes, mais a souligné qu'"une partie de l'augmentation de l'inflation sous-jacente... provient de facteurs temporaires". Le marché a d'abord interprété cela www.xmserving.comme un signal accommodant, mais la position accommodante de la RBA ne s'est arrêtée que là.

Bien qu'elle ait souligné que des facteurs temporaires ont fait grimper l'inflation, ses prévisions actualisées d'inflation sous-jacente montrent qu'elle ne reviendra pas à l'objectif politique de 2,5 % avant la fin de 2027, ce qui constitue un écart significatif par rapport aux perspectives d'il y a trois mois. Fondamentalement, cette prévision repose sur deux baisses de taux d’intérêt de moins que précédemment – ​​un virage belliciste substantiel qui aurait permis de prédire facilement un retour de l’inflation à l’objectif moyen, voire à un niveau inférieur.

Même si le nombre de baisses de taux d'intérêt est réduit, la Banque de réserve d'Australie insiste toujours sur le fait que le taux de chômage ne s'aggravera pas de manière significative, ancrant ses prévisions à long terme à 4,4 % (0,1 point de pourcentage de moins que le niveau actuel de 4,5 %). Ses prévisions de croissance restent également solides, les attentes à court terme étant même révisées à la hausse, et seulement des ajustements mineurs sur les autres périodes. Même si elle aurait pu avertir qu'un « environnement politique légèrement restrictif pourrait freiner la croissance », la RBA a choisi d'éviter de tels propos, ce qui va clairement à l'encontre de sa position accommodante.

Résumé de la décision de la Reserve Bank of Australia en matière de taux d'intérêt

Les dernières prévisions de la Reserve Bank of Australia montrent qu'en raison d'une croissance plus élevée que prévu de la demande des consommateurs et des prix de l'immobilier, le taux d'inflation sous-jacente restera obstinément au-dessus de la fourchette cible jusqu'à la mi-2026, ce qui semble limiter la marge pour de nouvelles réductions des taux d'intérêt.

Dans sa déclaration trimestrielle de politique monétaire, la Banque de réserve d'Australie a déclaré que les données récentes, notamment une forte croissance économique, une inflation tenace et un marché du travail toujours tendu, indiquent que l'espace de capacité dans l'économie est plus limité que prévu.

La RBA a déclaré : "Ces indicateurs reflètent une image mitigée des conditions financières, cohérente avec le fait que le taux directeur actuel est proche du niveau neutre prévu - en fait, le taux de trésorerie est désormais inférieur à la fourchette de prévision de base du taux neutre dans certains modèles."

L'indicateur d'inflation de base auquel la RBA prête une attention particulière, le taux d'inflation moyen réduit devrait s'accélérer, passant de 3 % actuellement à 3,2 % d'ici la fin de l'année. Cette prévision est nettement supérieure à celle qui prévoyait auparavant un « maintien de 2,6 % au cours des prochaines années ».

Le taux d'inflation sous-jacente ne devrait pas retomber en Australie avant le second semestre 2026.La fourchette cible de la Banque centrale européenne est de 2 à 3 %, et elle ne descendra pas à 2,6 % d'ici fin 2027.

La Banque de réserve d'Australie a jugé que le marché du travail s'était légèrement détendu, mais estime qu'il existe encore un certain degré de tension. La Banque de réserve d'Australie ne s'attend pas à un nouveau relâchement significatif du marché du travail et le taux de chômage restera stable à 4,4 % au cours des deux prochaines années, après avoir fortement augmenté à 4,5 % en septembre.

La croissance de l'emploi devrait être révisée à la baisse à un taux annuel de 1,1 % d'ici le milieu de l'année prochaine, tandis que la consommation des ménages devrait croître à un rythme légèrement plus rapide de 2,1 %.

Le taux de croissance de la construction résidentielle a été considérablement révisé jusqu'à un taux de croissance annualisé de 4,8 % à la fin de cette année, après que de multiples réductions des taux d'intérêt ont poussé les prix de l'immobilier à atteindre des niveaux records.

La Reserve Bank of Australia a déclaré que, étant donné que l'économie mondiale est toujours forte et que les facteurs ci-dessus sont www.xmserving.combinés, ses prévisions de croissance économique pour l'année prochaine et au-delà ne changeront pas beaucoup. L'économie du pays devrait atteindre une croissance tendancielle d'environ 2 %.

Le dollar australien par rapport au dollar américain a été affecté par la récente force du dollar américain.

L'indice du dollar américain a atteint mardi un sommet de près de trois mois à 100,03, puis a fluctué à la baisse en raison de la pression des ventes élevées. Il est désormais en baisse d'environ 0,09%, s'échangeant autour de 99,77, toujours à un niveau élevé, après que l'indice du dollar américain a augmenté pendant quatre jours de bourse consécutifs.

Selon l'outil CMEFedWatch, les traders à terme sur fonds fédéraux s'attendent actuellement à une probabilité de 65 % d'une baisse des taux en décembre, une baisse significative par rapport aux 94 % d'il y a une semaine.

L'indice PMI manufacturier de l'Institut américain pour la gestion des approvisionnements est tombé à 48,7 contre 49,1 en septembre, inférieur aux attentes du marché de 49,5.

Le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré la semaine dernière lors d'une conférence de presse post-réunion qu'une nouvelle baisse des taux d'intérêt en décembre était loin d'être une fatalité, et a souligné que les décideurs politiques pourraient devoir adopter une approche attentiste jusqu'à ce que les données officielles reprennent.

La semaine dernière, la Réserve fédérale a voté par 10 voix contre 2 en faveur d'une réduction des taux d'intérêt de 25 points de base, abaissant ainsi le taux d'intérêt de référence dans une fourchette de 3,75 % à 4,0 %. La décision a été partagée : le gouverneur Stephen Millan a soutenu une baisse plus importante des taux de 50 points de base, tandis que le président de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, a préconisé de maintenir les taux inchangés.

La fermeture actuelle du gouvernement maintient le marché prudent, ce qui pourrait exacerber les inquiétudes concernant l'économie américaine. Alors que le Congrès se retrouve dans une impasse sur le projet de loi de crédits soutenu par les Républicains, la paralysie du gouvernement américain est désormais entrée dans son 35e jour et pourrait devenir la plus longue paralysie de l’histoire, sans aucun signe de résolution à court terme.

Selon CBS News, le président américain Trump envisage de bloquer la production de la technologie de semi-conducteurs la plus avancée de Nvidia. Ces remarques pourraient raviver les tensions www.xmserving.commerciales, qui viennent de montrer des signes d'apaisement après le sommet de l'APEC en Corée du Sud.

L'IPC moyen réduit de l'Australie au troisième trimestre a augmenté de 1,0 % par trimestre et de 3,0 % par an, soit plus que les attentes du marché de 0,8 % et 2,7 % respectivement. L'indice mensuel des prix à la consommation a bondi en août à un taux annuel de 3,5%, non seulement supérieur à la valeur précédente de 3,0%, mais également supérieur aux attentes du marché de 3,1%.

Inflation du troisième trimestre en Australie et août CLes données de PI ont dépassé les attentes dans tous les domaines, abaissant les attentes du marché concernant une récente baisse des taux d'intérêt par la Banque de réserve d'Australie.

Le dollar australien est sous pression et la dynamique des prix montre une faiblesse.

L'analyse technique sur le graphique journalier montre que le dollar australien s'échange latéralement par rapport au dollar américain selon une configuration de consolidation rectangulaire. Le prix est récemment tombé en dessous de la moyenne mobile exponentielle sur 9 jours (EMA, 0,6535), ce qui suggère que la dynamique des prix à court terme s'est affaiblie.

À la baisse, le support clé se situe au niveau psychologique de 0,6500. S'il y a une cassure effective en dessous de ce niveau, le taux de change pourrait tester la trajectoire inférieure de la fourchette rectangulaire proche de 0,6460, puis tester le plus bas de cinq mois de 0,6414.

À la hausse, la résistance récente se situe à la moyenne mobile exponentielle sur 9 jours à 0,6535. S'il parvient à franchir cette résistance, cela renforcera la dynamique haussière à court terme et poussera le dollar australien par rapport au dollar américain pour tester la barre importante de 0,6600, puis tester le rail supérieur de la fourchette rectangulaire près de 0,6630. Une cassure efficace du modèle de consolidation rectangulaire libérera un signal haussier et jettera les bases pour que le taux de change teste le plus haut de 13 mois de 0,6706 établi le 17 septembre.

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